알고 투자하는 ETF_ETF 투자 시 장점과 8가지 유의사항

알고 투자하는 ETF_ETF 투자 시 장점과 8가지 유의사항

 알고 투자하는 ETF만이 성공적인 투자를 할 수 있습니다. 본 포스팅을 시작으로 ETF의 모든 것을 알아보겠습니다. 주요 순서로 ETF의 개념과 경재적 효과, ETF의 특징과 장점, 타 금융상품과의 비교, ETF의 설정환매 및 매매, ETF의 시장구조, ETF의 가격지표, ETF의 가격결정, ETF를 활용한 투자전략, ETF의 위험지표, 합성ETF의 개념과 위험지표, ETF 투자시 유의사항의 순서로 ETF의 전반을 설명하겠습니다.

 

1.    알고 투자하는 ETF_ETF의 개념, 경제적 효과, 특징과 장점

2.    알고 투자하는 ETF_타 금융상품과의 비교, ETF의 설정 및 환매 그리고 매매

3.    알고 투자하는 ETF_ETF 시장구조와 ETF 시장 참가자

4.    알고 투자하는 ETF_ETF의 가격지표와 ETF의 가격결정

5.    알고 투자하는 ETF_ETF의 투자의사결정 과정 및 투자전략

6.    알고 투자하는 ETF_일반 ETF의 위험지표 및 합성 ETF의 개념과 위험지표

7.     ETF 투자시 유의사항

 

 ETF(Exchange Trade Fund)는 펀드를 주식과 같이 시장에서 개인 간에 매매할 수 있도록 상장시킨 상품입니다. ETF의 주요 특징은 ① 인덱스펀드로서 특정지수 또는 가격의 수익률을 추종하며, 상장주식과 동일한 방법으로 실시간 거래 가능, ② 기존의 주식형 펀드 대비 저렴한 투자신탁보수로 개인투자자가 저렴한 비용으로 장기 투자할 수 있는 상품입니다. 특히나 시장에서 ETF가 특히 선호되는 이유는 일반 펀드처럼 환매주기를 기다리지 않고 내가 원하는 시점에 원하는 가격으로 매도할 수 있다는 점입니다. 이와 같은 편의성이 있는 반면에 투자시의 유의사항도 존재합니다.

 

ETF 투자시 유의사항

① 원금 손실이 될 수 있는 상품

 상장지수펀드(Exchange Traded Fund)는 인덱스펀드로서 특정지수 또는 가격의 수익률을 추종하며, 상장주식과 동일한 방법으로 실시간 거래가 가능합니다. 저렴한 비용으로 분산투자가 가능하고 시장에서 매매되므로 환금성이 보장된다는 측면에서 최근 개인투자자 등을 중심으로 각광받고 있습니다. 하지만 ETF는 은행 예금과 달리 원금보장상품이 아닙니다. 주식처럼 아무 때나 사고팔 수 있지만, 주식처럼 원금손실이 날 수 있기에 신중하게 투자하여야 합니다. 손실이 난 상태에서 자금이 필요하다면 불가피하게 손절매할 수밖에 없음을 유념하고 거래하여야 합니다.

 

② 자산구성내역 확인은 필수

ETF의 순자산가치는 기초지수를 추종하는 포트폴리오의 순자산가치(NAV, Net Asset Value)에 따라 결정되며, 포트폴리오의 순자산가치는 기초지수가 담고 있는 자산구성내역 (PDF: Portfolio Deposit File) 가치의 합계라고 할 수 있습니다. 따라서 자산구성내역(PDF)을 보면 투자예정 ETF가 어떠한 종목에 투자하고 있는지 확인할 수 있으며, ETF의 가치를 제대로 이해하기 위해서는 자산구성내역을 반드시 확인해야 합니다.

• ETF 순자산가치가 ETF의 시장가격보다 크면 ETF는 저평가
• ETF 순자산가치가 ETF의 시장가격보다 작으면 ETF는 고평가

 ETF의 자산구성내역(PDF), 순자산가치(NAV) 및 유동성 공급자(LP) 등 ETF에 대한 상세한 정보는 한국거래소(www.krx.co.kr)의 정보시스템과 ETF를 운용하는 자산운용사의 홈페이지에서 언제든지 확인할 수 있습니다.

한국거래소의 정보시스템

삼성자산운용의 ETF 정보확인 페이지

 

③ 상품․운용사에 따라 수수료와 보수 상이

ETF는 주식처럼 시장에서 거래되므로 매수․매도시 중개 수수료를 지불해야 합니다. 또한, 펀드이므로 운용보수, 판매보수, 신탁보수 등 비용이 펀드자산에서 차감됩니다. 펀드관련 비용은 ETF 기초자산 유형과 자산운용사에 따라 차이가 나므로 미리 확인하고 매매해야 합니다. 특히 ETF에 장기투자하는 경우 투자비용이 수익률에 미치는 영향이 크므로 투자비용을 반드시 확인해야 합니다.

 

④ “추적오차”와 “괴리율”이 큰 ETF 투자는 신중

 ETF는 기초자산 가격 흐름을 추종하도록 설계되었습니다. 추적오차는 ETF 순자산가치가 기초지수를 못 따라가는 것을 의미하며, 주로 ETF 포트폴리오에 기초지수 구성종목 전체를 편입하지 못하는 경우 발생합니다. 따라서 추적오차가 큰 ETF는 투자대상에서 제외하는 것이 합리적 선택입니다. 괴리율은 ETF가 거래되는 시장가격과 순자산가치(NAV) 차이를 의미하며, ETF와 기초지수(차이나 본토 주가지수 등) 거래시간 차이 등으로 인해 일시적으로 발생하는 현상입니다. 하지만 ETF의 괴리율이 비정상적으로 크고 오래 지속될 경우에는 거래를 피하는 것이 바람직합니다.

 

⑤ 레버리지와 인버스 ETF는 장기투자에 부적합

 레버리지 ETF는 기초지수 가격의 하루 변동률의 2배까지 연동하는 것을 목표로 하는 상품입니다. 오늘 기초지수가 1% 오를 경우 레버리지 ETF 가치는 2% 오르고, 반대로 기초지수가 1% 내리면 2% 하락하도록 설계되어 있습니다. 하지만 ETF의 기간수익률은 기초지수 기간수익률의 2배가 되지 않을 수도 있습니다. 예를 들면, 기초지수가 1,000 포인트에서 시작하여 다음날 25포인트 하락하고, 그 다음날 25 포인트가 상승한 경우 기초지수 수익률은 변동이 없지만 레버리지 ETF의 수익률은 -0.14%가 될 수 있습니다.

구분	T	T+1	T+2	수익률
기초지수	1,000	975(2.5% 하락)	1,000(2.56% 상승)	0%
레베리지ETF	1,000	950(5% 하락)	998.6(5.12% 상승)	-0.14%

 

 심지어 기초지수가 최초 시점보다 상승(1,000 → 1,100)하더라도 기초지수가 등락을 반복한 경우라면, 레버리지 ETF의 가격은 오히려 하락(1000 → 923)할 수도 있습니다. 인버스 ETF나 인버스 레버리지 ETF도 마찬가지입니다. 기초 지수가 내릴 경우 하락률만큼 오르도록 설계된 인버스 ETF나 하락률의 2배만큼 오르도록 설계된 인버스 레버리지 ETF도 레버리지 ETF와 유사한 속성이 있으므로 장기투자 시 유의하여야 합니다.

구분	T	T+1	T+2	수익률
기초지수	1,000	975(2.5% 하락)	1,000(2.56% 상승)	0%
인버스ETF	1,000	1,025(2.5% 상승)	998.8 (2.56% 하락)	-0.12%
인버스 레버리지 ETF	1,000	1,050(5% 상승)	996.2(5.12% 하락)	-0.38%

 

⑥ 합성ETF는 거래상대방의 신용위험 내재

 ETF는 기초지수를 추종하는 방식에 따라 실물 ETF와 합성 ETF로 구분합니다. 실물ETF는 기초지수를 구성하는 종목들을 직접 포트폴리오에 편입하여 지수를 복제(Physical replication; 실물복제)하며, 합성ETF는 기초지수 수익률에 대한 스왑(Swap) 거래를 통해 지수를 복제(Synthetic replication; 합성복제)합니다. 합성ETF는 원자재 등 실물복제가 어려운 기초지수를 쉽게 추종할 수 있도록 해주는 장점이 있습니다. 그러나, 스왑 거래 상대방의 부도나 파산 등의 신용위험에 노출된다는 위험요인이 있으므로 스왑거래상대방의 신용도를 확인하는 것이 바람직합니다.

 

⑦ 해외지수나 원자재 ETF는 환율위험 내재

 해외에 상장된 지수나 농산물∙원자재 선물 등을 기초자산으로 하는 ETF는 기본적으로 환율변동 위험에 노출됩니다. 예를 들면 미국 S&P지수에 연동되는 ETF에 투자하는 경우 지수가 10% 오르더라도 1달러당 원화환율이 10% 하락할 경우 원화환산 수익은 거의 없을 수도 있고 오히려 손실을 볼 수도 있습니다. 이러한 환위험을 헤지 할 수 있는 ETF도 있습니다. 헤지를 통해 환위험을 상쇄한 ETF는 펀드명 말미에 “(H)"자를 표기하고 있고, 헤지하지 않는다면 “(UH)”를 표기하고 있습니다. 따라서 해외 ETF 등에 투자할 때는 환율효과를 주요 투자 판단 요소로 감안해야 합니다.

 

⑧ 원칙적으로 매매차익에 대해 세금 부과

 ETF는 원칙적으로 보유기간 동안 발생한 이익에 대해 과세 (소득세법상 배당소득세: 15.4%)됩니다. 이 때의 이익은 i) 매매 차익과 ii) 매수시점과 매도시점의 과세표준기준가격(이하 ‘과표 기준가’)의 차이 중 작은 값으로 계산합니다. 단, 국내 주식형 ETF는 주식에 직접 투자하는 경우와 마찬가지로 매매차익에 대해 과세되지 않습니다. 또한 일부 해외지수 ETF도 해외비과세 전용 펀드 계좌를 통해 가입할 경우 비과세혜택을 받을 수 있습니다.

 

ETF, 펀드, 주식 간 차이점

구분	ETF	펀드	주식
시장거래	가능	불가	가능
거래비용	증권사 위탁수수료 및 투자신탁보수(~0.99%)	판매회사 판매수수료 및 투자신탁보수(1%~3%) 및 환매수수료	증권사 위탁수수료
매매시 세금	국내주식 : 없음 국내기타 : 매매차익에 대한 배당소득세(15.40%) 해외주식, 해외ETF : 손익통산과세 250만원 비과세, 나머지 차액에 대해 양도소득세 22%	주식매매차익 : 비과세 나머지의 소득 : 배당소득세(15.4%)	증권거래세(0.3%)
결제일	T+2	T+2~8(구성자산에 따라 상이)	T+2
운용투명성	자산구성내역(PDF) 매일 공개	자산운용보고서 등에 운용내역 공개	-

 

ETF가 추종하는 기초지수의 분류와 유형

구분	내                    용
시장대표	시장 대표 지수 및 종목에 투자 : 코스피200, 코스피50, 코스닥150
섹터	상장기업을 업종별로 구분한 섹터에 투자 : 자동차, 금융, 반도체, 바이오
테마/스타이	유사 종류별로 구분하여 투자 : 기업규모, 고배당, 전기차, 배터리
레베리지/인버스	주식파생상품 등을 활용하여 레버리지 및 Short 포지션에 연동한 투자
해외주식	외국의 시장대표지수 및 섹터, 테마 등을 활용
채권	국고채, 10년 국고채 등 채권에 투자
원자재	금, 농산물 등의 실물이나 선물에 투자
통화	이종통화간 가치의 상대적 변화에 투자
부동산	부동산이나 부동산 관련 대출에 투자하여 발생한 수익을 배당하는 구조

 

이상으로 ETF의 장점과 투자 시의 유의사항에 대해서 알아보았습니다.

 

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