알고 투자하는 ETF_ETF의 투자의사결정 과정 및 투자전략

알고 투자하는 ETF_ETF의 투자의사결정 과정 및 투자전략

 알고 투자하는 ETF만이 성공적인 투자를 할 수 있습니다. 본 포스팅을 시작으로 ETF의 모든 것을 알아보겠습니다. 주요 순서로 ETF의 개념과 경제적 효과, ETF의 특징과 장점, 타 금융상품과의 비교, ETF의 설정환매 및 매매, ETF의 시장구조와 참가자, ETF의 가격지표, ETF의 가격결정, ETF 투자의사결정 과정, ETF 투자전략, ETF의 위험지표, 합성 ETF의 개념과 위험지표, ETF 투자 시 유의사항의 순서로 ETF의 전반을 설명하겠습니다.

 

1.   알고 투자하는 ETF_ETF의 개념, 경제적 효과, 특징과 장점

2.   알고 투자하는 ETF_타 금융상품과의 비교, ETF의 설정 및 환매 그리고 매매

3.   알고 투자하는 ETF_ETF 시장구조와 ETF 시장 참가자

4.   알고 투자하는 ETF_ETF의 가격지표와 ETF의 가격결정

5.   ETF의 투자의사결정 과정 및 ETF 투자전략

6.   알고 투자하는 ETF_일반 ETF의 위험지표 및 합성 ETF의 개념과 위험지표

7.   알고 투자하는 ETF_ETF 투자 시 장점과 8가지 유의사항

 

ETF의 투자의사결정 과정

ETF의 투자의사결정 과정

 

 투자자는 무엇보다 자신의 상황을 정확하게 진단한 후 투자의사결정을 해야 합니다. 투자기간과 본인의 현금흐름을 고려한 자신의 투자성향이 우선적으로 분석되어야 합니다.

 

 일반적으로 청년층의 경우 경제활동을 할 수 있는 기간이 장년층보다는 상대적으로 길기 때문에 위험자산에 대한 투자비중을 확대하고 장기투자를 고려해 장기투자전략을 세워야 합니다. 또한 장기적 안목을 가지고 매월 일정금액을 ETF에 투자함으로써 평균비용효과 등 장기투자 효과를 볼 수 있습니다. 이렇듯 ETF는 비싼 수수료를 지급하지 않으면서도 적립식 펀드의 효과를 낼 수 있습니다. 그리고 이러한 낮은 수수료 효과로 인해 장기 투자하는 경우 복리효과에 의해 최종 수익률은 큰 차이를 보일 것입니다.

 

 반면에 경제활동을 할 수 있는 기간이 상대적으로 짧은 장년층 및 노년층의 경우 위험자산에 대한 투자비중을 축소하고 중단기 투자를 고려해 중단기 투자전략을 수립해야 합니다.

 

 

ETF 투자전략

포트폴리오 자산배분전략_'포트폴리오'로서의 ETF 투자

포트폴리오로서 분산투자

 

 ETF는 여러 종목의 주식으로 구성된 펀드이므로 상품 자체를 포트폴리오로 보고 투자할 수 있습니다. ETF의 가장 중요한 특성 중 하나는 주식바스켓이 하나의 작은 단위로서 거래된다는 점과, ETF는 표준화된 상품이기 때문에 개별적으로 주식바스켓을 거래할 때보다 거래비용이 훨씬 적게 든다는 것입니다. 한마디로 ETF는 분산투자의 장점을 가진 상품으로 주식시장의 방향성을 기초로 투자할 수 있는 가장 손쉬운 상품입니다.

 

포트폴리오 자산배분전략_핵심/주변 전략

핵심 주변 전략

 

 투자자들이 포트폴리오 자산배분 전략을 시행할 때 우선적으로 염두에 두어야 할 전략 중 하나가 '핵심/주변(Core-Satellite) 전략'입니다. 시장 전체 흐름을 추적하는 ETF에 투자해 포트폴리오의 핵심을 구성하고 시장여건에 따라 업종, 국가, 스타일 ETF에 적절히 가중치를 두어 투자함으로써 초과수익률을 달성하고자 하는 전략입니다. 주식투자에 있어 안정적인 시장전체 수익 획득은 인덱스펀드 혹은 ETF를 통해서만 가능하다고 할 수 있습니다. 이러한 투자의 목표 달성을 위해서는 투자자는 핵심/주변전략에서 인덱스펀드 혹은 ETF를 잘 활용해야 합니다. 이 전략에서 인덱스펀드 혹은 ETF의 역할은 굉장히 중요합니다. 투자의 중심에 시장전체 수익률 획득이 가능한 상품이 자리를 해야 하기 때문입니다. 뿐만 아니라 주변 상품으로써 스타일 및 섹터 ETF를 활용할 수도 있습니다.

 

포트폴리오 자산배분전략_연령별 배분전략

 연령별 포트폴리오 구성에 있어 중요한 것은 투자기간과 본인의 현금흐름입니다. 30대의 경우 경제생활을 할 수 있는 기간이 50대보다는 상대적으로 길기 때문에 장기투자가 가능하고, 지출 조절이 어느 정도 가능한 연령이기 때문에 장기투자를 고려하는 것이 좋습니다.

 

 하지만 40대인 경우 자녀들의 교육, 주택 등 고정 지출이 증가하고, 경제생활 지속 기간이 30대보다는 감소하기 때문에 변동성이 높은 주식자산의 비중을 축소하는 것이 적합합니다. 다만 퇴직연금 DC형에서 투자하는 ETF는 당장에 인출할 수 없는 특성상 장기투자전략을 하는 것이 좋습니다.

 

 50대의 경우 경제생활 지속 기간이 급격하게 감소하고, 수입이 지출보다 적어지기 때문에 보수적인 포트폴리오 구성이 필수입니다.

 

포트폴리오 자산배분전략_국가별 배분전략

 ETF는 해외시장에 손쉽게 투자할 수 있는 상품입니다. ETF를 통한 해외투자는 투자의 편리성, 가격의 즉시성, 저렴한 비용 등 일반 펀드보다 상대적으로 우월할 뿐만 아니라 수익률 면에서도 경쟁력을 가지는 상품입니다. 특히 여러 국가에 대한 투자비중을 변경할 때 펀드의 경우 설정 환매에 오랜 시간이 소요되어 실질 효과를 즉각 얻을 수 없지만 ETF는 바로 실행시킬 수 있는 장점이 있습니다. 다만, 국내투자와 달리 환율변동위험에 그대로 노출될 수 있기 때문에 투자 시 주가는 물론 환율 추이에도 관심을 기울여야 합니다. 환 헤지가 안된 해외 ETF의 가격에는 환율이 반영되어 있기 때문에 국내 ETF와는 달리 대상지수와 가격이 다른 수치로 나타납니다.

인도

 

 특히 인도와 같이 개인 투자자가 직접 투자하기 어려운 인도와 같은 국가에 투자하기 매우 용이합니다.

 

 

장단기투자 전략_적립식 투자

 ETF는 적립식 펀드와 같은 방법으로 투자할 수 있습니다. 일정한 주기마다 같은 금액으로 ETF를 매수하는 방법을 사용하면 몇 번의 클릭만으로 비싼 수수료를 지급하지 않으면서 적립식 펀드의 효과를 낼 수 있습니다. 아울러, 전월 대비 지수가 일정비율 하락 시 추가매수를 시행하는 등 매도와 매수를 직접 결정할 수 있으므로 수익률을 극대화할 수 있습니다. 저렴한 비용과 예측 가능한 한정적 수익률, 투자편의성 등을 감안했을 때 적립식 투자의 장기보유를 통해 기대수익을 극대화할 수 있습니다.

 

장단기투자 전략_저점 매수 후 장기보유

 적립식 투자는 매월 일정금액 ETF 매수를 통해 적립식 펀드 투자와 평균비용효과(Cost Average Effect)를 기대하면서 투자하는 방법으로 장기적으로 우수한 방법입니다. 1997년 외환위기나 9.11테러 발생 시 또는 최근 글로벌 금융위기에 따른 역사적 저점을 기록하는 시점에 저점 매수를 하고 장기보유 한다면 단기적으로는 추가하락으로 일시적 손실이 발생한다 하더라도 장기적으로 우수한 성과를 얻을 수 있을 것입니다.

 

장단기투자 전략_경기에 따른 유망업종 순차투자(Sector Rotation)

순환매 투자

 

 다양한 종류의 ETF를 적극 활용해 업종별 혹은 성격(가치, 성장 등) 별로 순환해 투자하는 방법입니다. 개별종목 투자만이 아니라 지수투자도 맞물려 변동성이 상대적으로 낮습니다. 장기적 관점에서 증시 패러다임의 변화, 중기적으로 재정, 금융정책 등의 변화, 단기적으로 단발성 재료에 따라 시장반응은 업종별 또는 규모별로 다르게 나타날 수 있습니다. 또한 시장지수 대비 상대수익률을 기준으로도 매매활용이 가능합니다. 재료변화에 따라 유사한 반응을 보이는 업종에 대해서는 저평가된 업종의 ETF를 매수하고 고평가 된 ETF를 매도하는 일종의 '펀더멘털 차익거래'가 가능합니다.

 

장단기투자 전략_'시간투자'로서의 ETF 투자

 주식시장은 크고 작은 파동을 거듭하면서 진행되기 때문에 매매 타이밍을 잡아 ETF를 매매함으로써 수익률을 극대화할 수 있습니다. 스타일, 섹터지수 ETF와 같이 기초자산의 변동성이 높은 상품의 경우 상대적으로 단기매매에 적합하다고 할 수 있습니다.

 

헤지 및 차익거래 전략_주가지수 헤지 거래

 장·단기적 시장하락이 예상되는 경우, ETF를 공매도해 보유 포지션의 가치하락에 대비할 수 있습니다. 시장이 예상대로 하락할 경우 ETF 공매도에서 발생한 이익으로 보유 포지션의 가치 하락분을 상쇄할 수 있고 시장이 예상과 다르게 상승하는 경우 ETF 공매도에서 발생한 손실을 보유 포지션의 수익으로 충당할 수 있습니다. ETF는 선물과 달리 만기가 없기 때문에 이월비용이 추가로 발생하지 않습니다. 특히 선물의 경우 업종지수에 대한 지수 선물상품이 상장되어 있지 않으나 ETF는 섹터 ETF가 있어 보유 포트폴리오 내 업종비중에 따라 적절한 헤지 포지션을 설정할 수 있다는 장점이 있습니다. 지수가 상승하면 가격이 하락하고 지수가 하락하면 가격이 상승하는 구조를 가진 인버스 ETF를 활용하면 더욱 쉽게 시장하락에 대응할 수 있습니다. 다만, 인버스를 매수할 때는 장기적인 보유보다는 단기적인 보유전략을 취해야 합니다.

구분	T	T+1	T+2	수익률
기초지수	1,000	975(2.5% 하락)	1,000(2.56% 상승)	0%
인버스ETF	1,000	1,025(2.5% 상승)	998.8 (2.56% 하락)	-0.12%
인버스 2x 레버리지	1,000	1,050(5% 상승)	996.2(5.12% 하락)	-0.38%

 

헤지 및 차익거래 전략_인플레이션 헤지 거래

KODEX 골드선물 합성 ETF

 

 달러로 표시되는 유가와 금은 본질 가치 유지를 위해 달러가치 하락 시 하락분만큼의 가격 상승으로 자신의 가치를 유지합니다. 인플레이션은 두 가격의 움직임에 영향을 미치는 주요 요인입니다. 두 상품은 달러가치와는 역(-)의 관계를, 인플레이션과는 정(+)의 관계를 충실히 반영합니다. 특히 금은 자신만의 고유가치를 지닌 최고의 '안전자산'으로 인식됩니다. 지역적 특성에 영향받지 않으며, 특정 국가의 신용도라든지 전쟁, 사회혼란 등으로 화폐가치가 폭락하는 경우에도 금의 가치는 변하지 않기 때문입니다. 오히려 불안정한 경제구조하에서는 금의 '안전자산 프리미엄'은 더욱 치솟게 됩니다. 또한 금과 유가 모두 달러약세에 수혜를 받으며, 인플레이션 방어기능을 발휘합니다. 이론적으로는 거의 동일한 수익을 내면서도 전반적인 위험을 감소시키는 효과가 있는 두 자산 모두 전통적인 증권인 주식, 채권 및 부동산과 상관관계가 매우 낮아 위험분산용 투자자산으로서 매우 우수합니다.

 

헤지 및 차익거래 전략_차익거래

 우리나라에서 가장 널리 알려진 KOSPI200 지수는 이를 기초자산으로 하는 상품이 많습니다. 차익거래는 이 상품가격 간에 가격차이를 이용해 상대적으로 고 평가된 상품을 매도하는 동시에 저평가된 상품을 매수해 차익을 얻고자 하는 거래입니다. ETF와 현물바스켓과의 차익거래는 유동성공급자가 순자산가치와 시장가격 간 3% 범위 내에서 차익거래를 실현할 수 있습니다. 그러나 일반투자자들은 설정·환매가 불가능하고 매매로만 거래가 이뤄지기 때문에 현물 바스켓의 가격과 시장가격 간의 괴리를 이용한 차익거래는 기회가 없다는 단점이 있습니다.

 

 이상으로 ETF의 투자의사결정 과정 및 투자전략에 대한 포스팅을 마치겠습니다.

 

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